Главная / Финансы / Обвал турецкой лиры мешает Сбербанку выгодно продать Denizbank

Обвал турецкой лиры мешает Сбербанку выгодно продать Denizbank

Сбербанк подписал соглашение о покупке турецкого DenizbankСбербанк подписал соглашение о покупке турецкого Denizbank

Сбербанк подписал соглашение о покупке турецкого Denizbank

Сбербанк сдвинул сроки закрытия сделки по продаже Denizbank дубайскому Emirates NBD на конец 2018 года – начало 2019 года. Ранее предполагалось продать банк до конца 2018 года за 3,4-3,7 миллиарда долларов. Однако за 2018 год курс лиры к доллару существенно снизился, но Сбербанк уверял, что согласно условиям сделки, курс турецкой лиры к доллару захеджирован в рамках определенного диапазона. По заявлению банка, влияние изменений курса лиры к доллару на сумму, которую Сбербанк получит в результате продажи своей «дочки», несущественное.

Перенос сроков сделки носит технический характер: затягивается формальное одобрение со стороны регуляторов Турции, России и ОАЭ, говорят опрошенные агентством»Прайм» аналитики. В то же время внешняя конъюнктура для продажи складывается не очень благоприятная: турецкая лира с начала года обрушилась на 33%, что обесценивает стоимость Denizbank больше чем на 20% от предполагаемой Сбербанком продажной стоимости. Тем не менее, даже если Сбербанк не станет сильно затягивать со сделкой и дожидаться роста лиры, от недавней девальвации турецкой валюты он вряд ли пострадает, так как его валютные риски захеджированы.

ТЕХНИЧЕСКИЙ ПЕРЕНОС

Denizbank стал не самым удачным приобретением для Сбербанка: сделка по покупке прошла в 2012 году, а уже летом 2016 года на рынке появилась информация о желании выхода из данного бизнеса, напоминает инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. Эту сделку сложно назвать выгодной, но текущая возможность продать турецкий актив в непростое для рынка время по цене, близкой к первоначальным затратам, является приемлемым вариантом, полагает он, добавляя, что санкционная тема в отношении российского бизнеса также играет в пользу продажи.

Аналитик ИФК «Солид» Вадим Кравчук связывает перенос сроков закрытия сделки между Сбербанком и Emirates NBD с техническими причинами, которые вряд ли обусловлены рыночной ситуацией. По его словам, подобные по масштабу сделки проходят этап подготовки от 2-3 месяцев до года,  часто бывает, что к обозначенному сроку одна из сторон не успевает. Динамика мировых рынков все же могла создать трудности, но скорее косвенные, полагает он.

О существенных переносах сроков говорить не следует, так как изначальная дата заключения сделки намечалась на третий-четвертый квартал текущего года, замечает доцент кафедры финансовых рынков РЭУ им Г.В. Плеханова Владислава Полетаева. По ее словам, некоторое увеличение сроков может быть сопряжено с длительностью процедуры одобрения сделки регуляторами Турции, России и ОАЭ. Также замедлять реализацию сделки могут переговоры сторон в связи с существенным падением курса турецкой лиры, говорит она.

ПАДЕНИЕ ЛИРЫ

С начала года турецкая лира девальвировала по отношению к доллару на 33%, став одной из самых слабых валют среди крупных развивающихся стран, напоминает главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. При этом наиболее острая фаза падения лиры уже пройдена, уточняет он, добавляя, что интерес инвесторов к турецким активам восстанавливается. По его мнению, перенос сроков завершения сделки по продаже Denizbank может быть обусловлен стремлением сторон более точно оценить стоимость пакета акций.

В текущем году развивающиеся рынки находились под давлением, Турция в особенности, соглашается Кравчук. Но сейчас ситуация постепенно стабилизируется: отношения с США улучшились, а действия регулятора страны отбили желание спекулянтов продавать лиру, говорит он. По его прогнозу, до конца года базовым сценарием будет укрепление турецкой валюты в диапазон 5,22-5,32 за доллар.

По мнению Кравчука, от девальвации лиры Сбербанк не понесет больших потерь, но, скорее всего, выручить от продажи «дочки» больше 3,2-3,4 миллиарда долларов не получится.

«Выгоднее всего было бы продать турецкие активы до печальных событий второй половины 2018 года, но переносить сделку не в интересах Сбербанка, так как санкции в любом случае не позволили бы нормально работать», — убежден эксперт.

Сбербанк в конце мая 2018 года подписал с арабским Emirates NBD обязывающее соглашение о продаже 99,85% акций Denizbank, стоимость которых составляет 14,609 миллиарда турецких лир. Исходя из курса турецкой лиры на 22 мая, это соответствовало 3,2 миллиарда долларов, однако в настоящее время курс лиры составляет 5,56 за доллар, что на 25% дешевле курса на 22 мая и эквивалентно 2,5-2,6 миллиарда долларов, говорит аналитик ИК «Фридом Финанс » Валерий Безуглов.

Тем не менее, стороны сообщали о хеджировании валютных рисков, хотя детали не разглашались, замечает аналитик. По его мнению, наиболее вероятно, что цена продажи будет 3-3,2 миллиарда долларов, что на 0,3-0,5 миллиарда долларов ниже цены покупки Denizbank Сбербанком у бельгийской группы Dexia в 2012 году за 3,5 миллиарда долларов.

«Если убыток от сделки составит 15-30 миллиардов рублей, это не окажет значимого влияния на прибыль Сбербанка по итогам 2018 года, которая ожидается в размере 840-870 миллиардов рублей», — заключает он.

Источник

О Admin

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показанОбязательные для заполнения поля помечены *

*